张利民的工厂生产的一批货整装待发，即将运、往SHEIN位于广东佛山的卫星仓。赶上正好快到”月底，张利民开心的是，如果货品质检没问题，顺利入仓，很快他就可以收到这批货的全部款项。
几天前，张利民？刚跟SHEIN相关负责人开了个会，沟通这笔订单的生产！计划。因为SHE、IN在自己的供应链管理系统上，看中了张利民。公司最新设计的款式。自从成了SHEIN的供应商，张利民几乎每周都要跟？SHEIN开一次会，沟通新品设计想法、生产进度、哪个款式需要加量生产等问题。
“他们的体！积太大了，产品。纬度也？很宽，物流！能力超强。”张利民如此评价自己的合作伙伴。和SHEIN合作，他只想着如何满足SHEIN的要求就好了。
像张利民这样为SHEIN供货的商家还有很多，且他们已经不、止；是服装类的了。靠“快时；尚女装”起家的SHE；IN，在自营模式下，目前产品线已拓展至男装、童装、鞋类、家居、家纺、美妆、配饰等诸“多品类。
这”家从女装，起！家的垂直。跨境电商：正；在效“仿它的中国前辈，试图”从单一品类走？向多。元经营。
“扩充品类无非是几。种原因，或者为了扩大经营规、模，或者为了让流量使用效率最大化，或者是满足老板想要成就平台：帝国的野心。”一位深圳的跨境电商投资人告诉亿邦动力，他所见到的案例中，无论内贸电商还是跨境电商，一将功成的少，万古枯的多。
在亿邦动力沟通的多位投资人和跨境电商操盘手看来，规模、节奏、速度，即便是当红炸子鸡SHEIN也颇为铤而走险。
“极度考验创始团队的？战略决策，以及操盘手的驾驭？能力。”与SHEIN“高管团队接触的一位；知情人士透露，关于扩品和平，台化，SHEI！N内部也曾传“出不同声音，在许仰天拍板之前，也没人觉得这是一条。必须走的路。
凡客曾经是国内快时尚B2C的扛把子，直到它的创办人陈年在仓库里看到的无数，根卖不出去的“拖把”，从一度爆红到迅速陨落，摧枯拉朽般退出历史舞台。跨境出口电商也罕有从“垂直电商“成功转”型综合商城的成熟案例。
励家纬；世成立于2011年1月，注册资本6898万美元，法人为王”玮，由凡：客技术；控股有限公司全资持股。同一天，雷军不”再担？任北京纬！地经天；科技。有限公司董：事，该公司法人同样是，王玮，由凡客技术控股有限公司100%持股。
王玮是雷军的多年好友陈年（王玮笔名），有媒体报道，这是雷军从股权结构上全面退，出凡客。
十年前的凡客是国内服装快时尚B2C模式的巅”峰代表。29块的T-shirt杨浦区跨境电商独立站培训、49块的，帆；布鞋，配上全场”包邮、24小时客“服、30天退换货等服务，凡客以惊人的？速：度？成为国内互联网快时尚第一品牌——2007年诞生，2008年销售额1亿，2009年5亿，2010年；20亿。2011年，CEO陈；年更是；将原计划的40亿年销售？目标提高到100亿。
100亿从哪里来？凡客的答：案是：继续扩“大购买人群，继续扩；大品类。巨额的广告投放可以看到凡客在扩大购买人群上的努力——2011年凡客的广告投放额达到了10亿，同比增长150%。同时，为了冲：击销量，凡客选择了疯；狂的扩大、品类。除了服装，凡客的产品线已涉及家电、数码、百货等”全领域，SKU最？高的；时候；达到，了19万。
伴。随品类”扩大、SK，U扩大而、来的“风险就是“高额，的库“存。到2011年年？末，凡客的库！存达到，了14.45亿元（？最严；重？的时候，库存高达20亿），总亏损；近6亿元，100亿的销售目标只完成1/3。此后一年多的时间里，凡客始终在做着清库存的工作跨境独立站和平台的区别。
一个在电商圈流传；的笑话是，一天陈年；在仓库！里巡视时，看到。一大，堆拖把，便怒吼：“谁会在我们这儿买拖把！”
疯狂扩品类肯定不是凡客：倒下：的唯一原因，但却是凡客由盛而衰的拐点，这条路的凶险恐怕并不小于它所带来的想象力。而凡客扩品类的失败也成了众多垂直电商的前车之鉴。
“感觉不是站在一个品牌店，而是百货市场。”2013年凡客危机愈演愈烈之后，雷军曾与陈年有过七；八次、每次七！八个小时的长谈，直指凡：客要害。雷军对凡！客，的“诊断说明”归为八个字——不够、专注、不够极致。
随后，雷军还，亲自？为。凡客定下“去毛利率、去组织架构、去KPI”的三个改造方向。即便如此，凡客并未。重现辉煌。
事实上，SHE？IN对标的Zara也有扩品类之举。2016年起，Zara”就不断推出香水系列，并在2018年推出彩妆产品线年创建以来就独立运营的家居品牌Zara Home，也于2018年并入Zara，成为Zara“女装、男装、童装、副线、品牌TR“F之外的新品类。
在SHEIN最新的官方介绍中，公司。愿景是“创立世界级快时尚品牌平台”，产品方面则；是“聚焦快时。尚，为年轻人打？造时尚优品”。“时尚优品”这个“产品定位：显然已经。让SHEI“N在扩大规模的过程？中，把品类限制给取消掉了。
根据其官网数据；显示，在2020年12月21日至12月27日的一周内，平台新增SKU数量为12359个。此前有媒体报道称，SHEIN2019年全年上新了15万余款产品。
“垂直品类独立站做到一定程度肯定会遇到天”花板。”一位跨境电商资深从业者向“亿邦动力谈道，“SHEIN在服装这一主类目上已经建立起自己的竞争壁垒，不可能一下子”品类跨”度太大，所以一定是先从。相关”联的；周边品类！入手。”
根据SHE？IN官网信息，其与供、应商合作的方式分为“生产合作和供货合作两、种。生产合；作是，由SHE“IN设计：好服装、快速打样！板，然后”送去工厂生“产。供货合作则是产品SKU不断扩大的需要，由SHEIN采买供应商的货品。SHEIN对此类供应商的要求是要有集生产、研发、销售为一体的供应；规模，有自主研发和设计能力，每个月不少于。30款新品。
“虽然早期专注于女装，但SHEIN一直在扩充品类，只不过仍是在‘快时尚’定位之下。”一位：接近SH”EI。N的，业内人士”向亿邦动力指出，“未来应：该还会拓更多品类，且会尝。试平台化转型，不排除会开放代卖模式。”
对于瞄准全球市场的SHEIN，说天花板还太早，但增长压力肯定是有的。根据最新消息，SHEIN2020年的营收接近100 亿美元（约合 653 亿人民币），连续第八年实现超过100%的增长，但这一成绩并未达到内部预期。今年上半年，SHEIN就？已实现近 400 亿元人民币的营收，并在内部表示要冲击千亿规模，即比去年增长200%以上。不过，实际情况是下半年增速开始放缓，最终只比去年的300亿元人民币增长了一倍多。
SHEIN到底是想、成为电商版的ZARA，还是下一个亚？马逊？无论”哪个故事，听上去：都有些以、小博大的。古希腊意：味。
Zar”a的确！也在女装”之；外拓宽了更多品类，尤其是Zara Home并入之后，家居”品类这条！线涵盖了家具、床上用品、室内装饰物、厨房餐饮以及收纳用具等。不过，Zara的主心骨、没有变过，始终是服、装。
Zara的成功在于它用“快”颠覆了时尚产业的规矩。这背后的支撑则是ZAR？A全球开店基础上的快速供应链体系，以及设计师对全球”流行趋势的专业把握。
据悉，Zar“a的供应。链遍及“亚洲、欧洲、南美、非洲等地。它一般！会把，基本款”放在欧！洲之。外的“地区生产，而需要快速”更新的流？行款则在欧洲生产，因为靠近总部，可以根据流行趋势快速、执行生产决策。与此同时，Zara终端零、售门店。的迭？代也很快。由于一：家店，的货品可能来自世界各地，Zara对单店的销售额十分敏感，因为库存积压会直接导致成本的攀升，所以一旦营业额无法达、标，Zara就会选择关了它。因此，多年来，Zara关？店、开店的消息从不绝于耳。
在新款挖掘、设计以及制造上，SHEIN学习了Za”ra的！策略。因为；没有门店、完全，靠线上销，售，SHEIN的每个，环节基本都比ZA？RA还要快。而其背后依托的是中国强大的服饰生产制造能力，加上不计投入的全球即时配送（SHEIN的配送主要依靠货运代理及国际运输公司，且全部使用空运，在国”内中心：仓、海外中转仓和海外运营仓的合力下！完成全球配送任务）。
在后端，SHEIN保证快的方式是做“重”。一方面，它将库存压力留给自？己，以减轻供应商，的压力，但也对供应商提出更高的要求，如“现货40小时内发货，备货5天内发货”（业内备货的、平均交货周期通常为15至20天）等。
“SH、EIN跟我们下单之后，直接把货拉走，非质量问题0退货。”一位：SHE，IN的供应商提到，虽然S？HEIN对供应商。的要求较高，但货“卖得好，跟着就有钱赚，供应商无库存压力、回款快都是让大家愿意追随的重要原因。“因为这？一点，很多；供应商给“SHEIN的货，价格上、会比给其他客户低10%左右。”他谈道。
另？一方面，SHE。IN：已基本构建”起后：端供应链生”态，设商品中，心、供应链中心和系统研发中心三大主要部门。其中，供应链中心团队规模在2019年已有5000多名员工。“所有代工？厂和供应商都要上SHEIN的系统，SHEIN可实现对每个订单各？个环节的，实时跟踪。”上述供，应商补充。道。
“某种！程度上说，这种重模式恰恰是垂直自营电商，为自己修建的护城河。但随着品类？的增多，负荷也会越来：越大。”某业内人。士指：出，服装品？类与其“他品类、之间“在SKU数量、选品逻辑、定价策略、库存、周转率、运送问题、售后服务等问题！上都存。在很大的”差别。从服装领域进入其他不熟悉的新增领域，虽然能够满足用户更多样化的需求，但如果无法做到竞争力依然显著高于竞争对手，那么结果反倒有可能拖累现有业务，降低盈利水“平。
SHEIN某种程度上是一个DTC品牌，即采用直接面对消费者、去掉中、间成本价的。模式，实现“更快”“更便宜”。而这也；是它；在与同行。—；—各类时尚服饰商家，竞争时的优势所在。
倘若SHEIN从“服装店”变为“百货商店”，它在：全球化！的过、程中，所面临，的竞争对手则将；是亚马逊、eBay、Wis”h等”综合类跨“境！电商平台。无论是流量！端：还是：供应链端，综合电商平：台凭借规模效应，以一敌百，能跟他们“掰手腕”的恐怕、并不是几个有品类交集的垂直电商。
“如果垂直电商“不、断：扩充品类，成为综合电商平台的行业翻版，失去了独特的竞争优势，在流量，规模、获客成本、知名：度均远逊、于综，合电商！平台的大背景：下，被取代只是时间问题。”某国内电、商人士如此评论道，“更别提垂直电商在自营模式下的运营风险——经济衰落时无”法将压力转移给供应商。”
当？品类逐、渐增，多，SHEIN在服饰品类所构建起的竞争壁垒，是否可以被复制到其他品类？自营模式下对生产经营效率的“绝对控制”，会不会反而成为短！板？SH、EIN；又是否：具备了：足够的专业运营能”力可以支撑跨品类经营？
“ZARA会死在库存”吗？不会，因为核心“是，快反。亚马逊会死在库？存吗？不会，因为库存只属于商，家而不？属于亚马逊（此？处指非自营部分）。”有跨；境电商物流服务商向亿“邦动力指出，SHEIN无论对标谁，避免“凡客式陷：阱”最好、的方法，是提升库存”周、转或者把库存转移到其他商家。
“横向拓展品类一定会面临资金、库存、管理等多。方面的压力，所以，品类扩大到一定程度就不可能继续自营，平台：化是必然选择。”一位关注跨境出海领域的投资人说：道，“根据开放程度，要么是选择寄售/代卖的模式，要么是做第“三方开放平台。”
“有听说，SHEIN会逐渐开放代卖模式。”某SH“EIN？供应商、向亿邦动力透露，目前SHEIN已针对配饰品类进行了小范围测试。
与此同时，亿邦动力发现，SHEIN前不久新注册了一个名为“SHEIN招商”的微信号，作为S！HEI“N供应商，入！驻！的唯一官方？入口。该公众号显示的最新认证时间是在2020年11月27日，又于12月10日发布了一篇？名为《”揭秘？传闻中的SHEIN来了！》的文章介绍SHEI”N的业务。此举可谓是SHEI、N多”年来首次“公开”招商，也被、业内认。为是释放了平台、化转型的信号。
一位跨境电商卖家指出：“如果SHEIN”开放寄售/代卖模式（即供应商委托SHEIN代为出售物品，卖出之后再进行。结款），对供货。商而言，吸引力肯：定；是有的，SHEIN的增长速度这么快，但最大的问题是供应商的回款压力较大，商品一旦；滞销，还要承担各种转”运费用。”
另一“位卖，家则表，示，SHEIN服装类目有优势，在其逐渐成熟的柔性供应链体系下，商品动销率不成问题，但如果是其他品类的供应商以寄售模式入驻SHEIN，商品与目标用户之间的匹配度、选品逻辑、库存周转率、退换货等都是要考虑的问题，“毕竟不是核心品类”。
“达到一定体量之。后都会？想开放平台。”另一位业内人士认！为，“如果一：个垂直电商在流量？和履约能力等方面有富余能力，把它们开放出来是迅速做大规模的有效途径。”
做“开放平？台的？前提是有、足够的流？量支：撑。从这一点来看，SHEIN已经有了一定的资本。据Sensor Tower数据显示，截止到2020年9月，SHEIN的全球下载量已达到2.294亿次，超过ZARA（1.235亿次）和H&M（9060万次）。SHEIN官网信息则显示年活跃用户超过2000万。不过，这一数据要和综合类跨；境电商平台亚“马逊、eBay、Wish等相比，仍是“小头”。
“如果、SH”EIN做”了”开放“平台，那它只是卖家；选择入驻的众多平台之：一，且竞争。力并不“占优势。在我们精力有限。的情况下，我肯定还是优；先、考虑主流平台！的。”一位做家居类目的跨”境卖家表示。
某珠宝配饰类跨境卖家也表示，SHEI！N“做开放平台的话，自己不太会去合。作，因为“低价”是SHE。IN的一大特；色，自己会担心这个价格定位下的生意难做。“SHE！IN现“在。就；有自营的，饰”品，项链、手镯、耳环等，价位大都、是在几“美金，如果开、放平“台的。商家卖”同类：产品，做到这：么低？价恐怕。会吃不消。”该卖！家谈道。
此外，开放平，台和自营？业务之间的博弈从来都是一个。敏感话题。不管是国内市场、的，京东，还是海外市场的亚马逊，都不曾幸免于此。SHEIN又是否有信心处理好这个问？题？
从商家层面来说，一个问题是，SHEIN在他们的生意中到底扮演什么样的角色？是一个纯为了走量的！分销渠道？还是想通过SHEIN试水海外市场，并向SHEIN学习有效经验？如果答案是前者，那么对商家来说，最轻松的合作方式自然是为SHEIN自营业务供货；如果答，案是后者，那么商家的目标实质上，是自建站出：海，成为下一个独立站DTC品牌。
“如果大！家都想成为；S”HEIN，而跨境；电商。的未来是？二元格局，即商”家既会在亚马逊开店，也会运营拥有自己私域流量的独立站，并逐步演化成DTC出海品牌。那么，商家与SH。EIN的合作，也只是一个；过渡形态，不可持续。”一位跨境电商行业观察”者指出，除非SHE；IN”能够成为；真正“意义的开放平台，对标亚马逊。但即便如此，成为开放平台的难度远远大于“自营，成功概率却远远小于自营。
做开：放平台是、一、条需，要大量全球化资本和全球化基础设施建设、的事——这是谁也绕不过的问题。但如果SHEIN不选择开。放平台，而是“坚持以自。营模式拓品类、拓规模，那么又回到了前文：所提及的凡客曾、面临的问题。
这或许是跨境电商的终极悖论。即便强如SHEIN，拥有年销售额近千亿元的规模，依然会面临增长上的战略抉择问题。当然这？也是：垂直独立站的预“言，或者深耕；品类？和供应链，或者扩充品类成：为一个百货商。店，但无论哪”种，成功往往只属于极少数玩家。
2020年以来，国内智能！音箱”出”货量首现下滑，而厂商发布的智能音箱产品品类数量也腰斩。
